25/04/2025
243 lượt đọc
Tiếp nối phần trước về khái niệm Beta Hedging và cách xác định beta bằng phương pháp OLS, đến phần này sau khi đã xác định được hệ số beta của danh mục đầu tư (thể hiện mức độ nhạy cảm của danh mục so với biến động của thị trường), bước tiếp theo là triển khai chiến lược Beta Hedging để bảo vệ danh mục khỏi các đợt sụt giảm mạnh của chỉ số chung. Chiến lược này đặc biệt hữu ích với các nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu dài hạn nhưng không muốn bị ảnh hưởng khi thị trường biến động ngắn hạn.
Dưới đây là 4 bước cụ thể để triển khai chiến lược Beta Hedging một cách hiệu quả mà QM Capital muốn giới thiệu tới bạn đọc:
Đây là bước đầu tiên và rất quan trọng, giúp xác định số lượng hợp đồng tương lai (HĐTL) VN30 cần bán ra để cân đối rủi ro.
Công thức tính như sau:
Số lượng HĐTL cần bán = (Giá trị danh mục x Beta) / Giá trị 1 HĐTL
Trong đó:
Giả sử nhà đầu tư đang nắm giữ danh mục cổ phiếu trị giá 3 tỷ đồng, có beta trung bình là 1.2. Giá hợp đồng tương lai VN30 (VN30F) hiện đang giao dịch ở mức 1.250 điểm.
→ Giá trị 1 hợp đồng tương lai = 1.250 x 100.000 = 125.000.000 đồng
Áp dụng công thức:
Số lượng HĐTL cần bán = (3.000.000.000 x 1.2) / 125.000.000 = 28.8 → Làm tròn thành 29 hợp đồng
Kết quả cho biết bạn cần bán khoảng 29 hợp đồng VN30F để phòng ngừa rủi ro cho toàn bộ danh mục cổ phiếu.
Lưu ý: Nếu bạn chỉ muốn hedge một phần danh mục (ví dụ 50%), chỉ cần lấy giá trị danh mục nhân với 50%, rồi tính lại theo công thức trên.
Sau khi xác định được số lượng hợp đồng cần bán, bạn tiến hành thực hiện lệnh bán khống hợp đồng tương lai VN30 trên thị trường phái sinh.
Thời điểm lý tưởng để mở vị thế bán là khi:
Thông thường, các nhà đầu tư chuyên nghiệp hoặc tổ chức sẽ chọn mở vị thế ngay đầu phiên giao dịch để tận dụng các cú giảm điểm sớm và chốt lời vào cuối phiên, hoặc giữ lệnh 1–2 phiên tùy mức độ biến động.
Ví dụ: Sau khi mở bán 29 hợp đồng VN30F vào đầu phiên, nếu VN30 tiếp tục giảm 20 điểm, bạn có thể chốt lệnh bán khống để thu lãi từ hợp đồng tương lai và bù đắp tổn thất của cổ phiếu trong danh mục.
Thị trường luôn thay đổi và chiến lược hedging cũng cần được điều chỉnh linh hoạt dựa trên các yếu tố sau:
Ví dụ: Nếu bạn vừa bán bớt cổ phiếu HPG chiếm tỷ trọng lớn, beta danh mục có thể giảm. Khi đó, số HĐTL cần bán cũng giảm theo. Nếu bạn không điều chỉnh, có thể bị over-hedge, dẫn đến mất lợi nhuận khi thị trường hồi phục.
Sau khi thực hiện hedge, bạn cần đánh giá kết quả để rút kinh nghiệm cho các lần sau. Một số tiêu chí quan trọng:
Kết quả trước và sau khi thực hiện hedge
Trường hợp thị trường | Không hedge | Có hedge bằng VN30F |
VN30 giảm 6% | Danh mục giảm 6–7% | Danh mục giảm 1–2% |
VN30 tăng 5% | Danh mục tăng 5–6% | Danh mục chỉ tăng 1–2% (do bị lỗ ở HĐTL) |
Tổng kết: Khi hedge đúng cách, bạn sẽ hạn chế thua lỗ trong thị trường xấu và duy trì được sức mạnh danh mục để chờ cơ hội hồi phục.
Chiến lược Beta Hedging giúp bạn:
Tuy nhiên, chiến lược này không thay thế việc lựa chọn cổ phiếu tốt – mà là một lớp bảo vệ bổ sung. Việc hiểu rõ thời điểm áp dụng và cách tính toán phù hợp sẽ giúp bạn tối ưu hiệu quả đầu tư dài hạn.
Hãy xây dựng và kiểm thử chiến lược giao dịch phái sinh của bạn trên nền tảng QMTRADE trước khi sử dụng tiền thật để tránh những rủi ro không đáng có.
0 / 5
Warren Buffett, người được mệnh danh là Oracle of Omaha, lại một lần nữa chứng minh tại sao ông luôn được coi là một trong những nhà đầu tư vĩ đại nhất. Trong năm 2025, Berkshire Hathaway của ông tiếp tục lập kỷ lục mới, với chín phiên giao dịch kỷ lục. Trong khi đó, S&P 500 lại gặp khó khăn, giảm 3,5% tính đến hiện tại.
Khi QM Capital chia sẻ lại chiến lược Momentum Trading, QM Capital không xem đây là một phương pháp có thể nhân đôi tài khoản trong thời gian ngắn. Thay vào đó, lý do team lựa chọn tái đề cập đến chiến lược này là bởi vì đây là một trong số rất ít các hệ thống đầu tư được xây dựng dựa trên cơ sở học thuật vững chắc, có tính kỷ luật cao và đã được kiểm chứng qua thời gian tại cả các thị trường phát triển như Hoa Kỳ lẫn các thị trường như Việt Nam.
Mỗi năm, Bloomberg thường thu thập các dự báo từ các chuyên gia về thị trường S&P 500. Những dự báo này được thể hiện dưới dạng những cột màu hồng, trong khi kết quả thực tế lại được đánh dấu bằng những chấm đen. Dữ liệu này đã được theo dõi suốt hơn 25 năm, và kết quả là: phần lớn thời gian, thị trường thực tế lại đi xa hơn hoặc ngược lại với những gì các chuyên gia dự báo.
Trong đầu tư, đặc biệt là trong giao dịch thuật toán (quant trading), các nhà đầu tư sử dụng nhiều chiến lược khác nhau để tối ưu hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro. Hai trong số những chiến lược phổ biến nhất là đầu tư tăng trưởng (growth investing) và đầu tư giá trị (value investing).
Trong nhiều năm làm việc trong lĩnh vực giao dịch thuật toán, tôi đã chứng kiến sự phát triển vượt bậc của các phương pháp sử dụng các công cụ phân tích như tương quan và tự tương quan để xây dựng các chiến lược giao dịch mạnh mẽ. Hai yếu tố này là cốt lõi trong việc hiểu và dự đoán các xu hướng thị trường, đặc biệt trong những giai đoạn biến động mạnh và không chắc chắn. Tuy nhiên, việc ứng dụng các công cụ này đòi hỏi sự am hiểu sâu sắc về cách thức hoạt động của thị trường, các yếu tố tác động đến chúng và các mối quan hệ giữa các tài sản trong cùng một thời gian.
Xác định cổ phiếu nào là rẻ hay đắt luôn là câu hỏi khó đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là trên thị trường, nơi mà các yếu tố như tình hình chính trị, kinh tế và đặc thù của từng ngành có thể ảnh hưởng mạnh mẽ đến giá trị cổ phiếu. Việc phân tích giá trị cổ phiếu không chỉ dựa vào các chỉ số tài chính đơn thuần mà còn phải nhìn vào nhiều yếu tố khác nhau. Cùng tìm hiểu cách nhận diện cổ phiếu rẻ hay đắt qua những nguyên tắc và ví dụ thực tế trên thị trường Việt Nam.
Được nghiên cứu và phát triển bởi các chuyên gia từ QMTrade và cộng đồng nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Truy cập ngay!